Деловая активность в ОАЭ показала наиболее сильную динамику с декабря 2024 года, а новые заказы росли одними из самых высоких темпов более чем за два года

Ненефтяной частный сектор ОАЭ заметно ускорил рост в августе 2026 года на фоне восстановления внутреннего и внешнего спроса. Сезонно скорректированный индекс деловой активности S&P Global UAE Purchasing Managers’ Index (PMI) поднялся до 55,3 пункта против 52,7 пункта в июле.

Это стало наиболее сильным улучшением деловой активности с декабря 2024 года и вторым месяцем последовательного ускорения. Значение PMI выше отметки 50 пунктов указывает на расширение активности частного сектора.

Одновременно объём новых заказов увеличивался одними из самых высоких темпов более чем за два года, а рост производства и общей деловой активности достиг шестимесячного максимума.

Спрос в ОАЭ заметно восстановился

Одной из главных причин улучшения августовских показателей стало увеличение клиентского спроса.

Компании сообщили о восстановлении активности покупателей по мере ослабления экономической осторожности, возникшей на фоне регионального конфликта. При этом геополитическая неопределённость полностью не исчезла и продолжает влиять на решения бизнеса.

Главный экономист S&P Global Market Intelligence David Owen отметил, что ненефтяная экономика ОАЭ значительно ускорилась, а компании стали эффективнее адаптироваться к текущим условиям.

Позитивная динамика наблюдалась сразу по нескольким направлениям: увеличился спрос, сократились сроки поставок и ослабло ценовое давление.

PMI восстановился после пятилетнего минимума в июне

Августовская динамика особенно заметна на фоне ситуации в начале лета.

В июне 2026 года UAE PMI снизился до 50,8 пункта — минимального уровня более чем за пять лет. Уже в июле индекс восстановился до 52,7 пункта благодаря росту расходов клиентов и ослаблению части непосредственных последствий региональной нестабильности.

В августе показатель достиг 55,3 пункта.

Таким образом, динамика за три месяца выглядела следующим образом:

• июнь — 50,8 пункта;
• июль — 52,7 пункта;
• август — 55,3 пункта.

Последовательное ускорение указывает на восстановление активности ненефтяного бизнеса после сложного второго квартала.

Экспортный спрос растёт второй месяц подряд

Улучшение ситуации связано не только с внутренним рынком.

Новые экспортные заказы увеличились второй месяц подряд после снижения на протяжении всего второго квартала. Это свидетельствует о постепенном восстановлении международного спроса на товары и услуги компаний из ОАЭ.

Динамика PMI соответствует общему росту ненефтяной внешней торговли страны.

В первой половине 2026 года её объём достиг рекордных 1,937 трлн AED, увеличившись на 13,1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.

Ненефтяной экспорт вырос ещё быстрее — на 23,9%, до рекордных 452,8 млрд AED.

Дополнительную поддержку международной торговле оказывает расширение сети соглашений о всеобъемлющем экономическом партнёрстве CEPA. С момента запуска программы в 2021 году ОАЭ подписали 38 таких соглашений, расширяющих доступ компаний к зарубежным рынкам.

Бизнес активно увеличивает товарные запасы

На фоне роста продаж предприятия начали заметно увеличивать объёмы закупок сырья и других необходимых ресурсов.

Запасы приобретённых товаров в августе росли самыми быстрыми темпами почти за три года.

Такая динамика отражает как ожидания дальнейшего увеличения спроса, так и стремление бизнеса подготовиться к потенциальным перебоям в цепочках поставок.

Компании также активнее работали с локальными поставщиками. Это позволило сократить сроки поставок и частично снизить зависимость от внешних логистических рисков.

Таким образом, предприятия реагируют на изменение экономической ситуации не только увеличением закупок, но и корректировкой структуры своих цепочек поставок.

Рост издержек в ОАЭ замедлился

Одновременно с восстановлением спроса улучшилась ситуация с затратами бизнеса.

Общий рост стоимости ресурсов замедлился до минимального уровня с февраля. При этом компании по-прежнему сообщали об увеличении расходов на отдельные категории, включая энергию, топливо, цемент, сталь и химическую продукцию.

Отпускные цены выросли умеренно, хотя темпы их повышения достигли максимума за четыре месяца.

Часть предприятий повышала цены на фоне увеличения собственных расходов и более высокого спроса. Другие компании продолжали использовать скидки и специальные предложения из-за высокой конкуренции.

Сочетание растущего спроса и более умеренного увеличения затрат создаёт более благоприятные операционные условия для части ненефтяного бизнеса.

Энергетический рынок остаётся фактором неопределённости

Несмотря на улучшение большинства показателей, региональная ситуация продолжает создавать риски для экономики.

По состоянию на 3 сентября нефть Brent торговалась примерно по $95 за баррель. Рынок продолжал оценивать последствия нового обострения между США и Ираном, а также потенциальные риски для судоходства через Ормузский пролив.

Для ОАЭ стабильность региональных транспортных маршрутов имеет значение не только для энергетического сектора, но и для торговли, логистики и других направлений ненефтяной экономики.

Поэтому дальнейшая динамика PMI будет зависеть в том числе от развития геополитической ситуации.

Компании пока осторожно относятся к найму сотрудников

Занятость стала одним из немногих слабых компонентов августовского исследования.

Несмотря на увеличение продаж и объёмов работы, численность персонала сократилась второй раз за три месяца.

Предприятия пока осторожно относятся к расширению постоянного штата в условиях сохраняющейся неопределённости.

При этом быстрый рост новых заказов привёл к увеличению объёма незавершённых работ. В некоторых случаях спрос рос быстрее, чем компании успевали увеличивать операционные мощности.

Это показывает, что бизнес уже ощущает реальное восстановление активности, однако пока сохраняет консервативный подход к долгосрочным кадровым решениям.

Уверенность бизнеса достигла максимума с апреля

Несмотря на осторожность при найме, ожидания компаний относительно следующих 12 месяцев улучшились.

Уровень делового оптимизма в августе достиг максимального значения с апреля.

Среди факторов, поддерживающих ожидания бизнеса, отмечались:

• рост продаж;
• ожидаемое увеличение строительной активности;
• надежды на снижение геополитической напряжённости.

Для сравнения, в июле только около 7% опрошенных компаний ожидали роста деловой активности в течение следующего года.

Таким образом, к концу лета улучшились одновременно текущие показатели спроса и ожидания бизнеса относительно дальнейшей экономической ситуации.

PMI Дубая вырос до 54,1 пункта

Положительная динамика наблюдалась и непосредственно в Дубае.

Индекс S&P Global Dubai PMI увеличился с 51,7 пункта в июле до 54,1 пункта в августе.

Объёмы деловой активности и новых заказов росли наиболее быстрыми темпами за последние шесть месяцев благодаря увеличению расходов клиентов и восстановлению экспортного спроса.

Особенно заметно изменилась закупочная активность. Товарно-материальные запасы компаний Дубая увеличивались самыми быстрыми темпами с декабря 2017 года.

При этом численность сотрудников немного сократилась, а рост спроса усилил нагрузку на существующие операционные мощности.

В отличие от общенациональной тенденции, расходы бизнеса в Дубае росли быстрее: компании зафиксировали наиболее значительное повышение совокупных затрат за четыре месяца.

Тем не менее рост PMI с 51,7 до 54,1 пункта свидетельствует о существенном улучшении состояния ненефтяного частного сектора эмирата.

Ненефтяной сектор формирует 79,4% экономики ОАЭ

Августовские данные PMI дополняют официальную статистику по экономике страны.

В первом квартале 2026 года реальный ВВП ОАЭ увеличился на 3% в годовом выражении и достиг 485 млрд AED.

Ненефтяной ВВП за тот же период вырос на 4,8%, а его доля в экономике достигла 79,4%.

Наиболее высокие темпы роста показали:

• финансовая и страховая деятельность — 17,3%;
• строительство — 8,1%;
• здравоохранение и социальные услуги — 7,7%;
• информация и коммуникации — 5,9%;
• недвижимость — 4,8%;
• оптовая и розничная торговля — 2,6%.

Этому предшествовал сильный 2025 год, когда реальный ВВП ОАЭ вырос на 6,2%, до 1,9 трлн AED, а ненефтяной ВВП увеличился на 6,8%, до 1,5 трлн AED.

PMI не является прямым показателем ВВП, однако благодаря охвату производства, строительства, торговли и сферы услуг позволяет оперативно оценивать изменение деловой активности в частном секторе.

Что рост PMI означает для рынка недвижимости ОАЭ

Для рынка недвижимости ускорение ненефтяной экономики является важным макроэкономическим индикатором.

Рост деловой активности и новых заказов может поддерживать спрос на коммерческие площади, офисы и логистическую недвижимость. Если расширение бизнеса в дальнейшем приведёт к более активному найму, это также способно поддержать спрос на жилую недвижимость и долгосрочную аренду.

Отдельное значение имеет строительный сектор, который в первом квартале 2026 года вырос на 8,1%. Кроме того, сами участники PMI ожидают дальнейшего увеличения строительной активности.

При этом текущие показатели занятости требуют осторожной оценки. Компании пока не спешат расширять штат, поэтому ускорение PMI нельзя автоматически интерпретировать как гарантию дальнейшего роста спроса или стоимости недвижимости.

Для инвесторов важнее устойчивость тенденции на протяжении следующих месяцев.

Почему динамика ненефтяной экономики важна для инвесторов

Экономическая диверсификация является одним из фундаментальных факторов долгосрочного развития рынка недвижимости ОАЭ.

Чем больше доля финансов, торговли, технологий, строительства, профессиональных услуг и других ненефтяных отраслей, тем меньше рынок недвижимости зависит исключительно от нефтяного цикла.

В первом квартале 2026 года ненефтяной сектор уже формировал 79,4% реального ВВП страны. Одновременно сектор недвижимости вырос на 4,8%, а строительство — на 8,1%.

Августовский PMI на уровне 55,3 пункта показывает, что после резкого замедления в начале лета частный сектор вновь набирает темп.

Для покупателей и инвесторов в недвижимость особенно важно следить за тем, сохранится ли рост новых заказов, перейдёт ли улучшение деловых ожиданий в расширение занятости и продолжит ли укрепляться внутренний и международный спрос.

Экономика ОАЭ демонстрирует восстановление, несмотря на внешние риски

Региональная нестабильность остаётся одним из основных факторов неопределённости для ОАЭ.

Международный валютный фонд ранее отмечал, что страна сохраняет значительную устойчивость благодаря сильным экономическим фундаментальным показателям, резервам и способности правительства оперативно реагировать на внешние потрясения.

Одновременно конфликт и периодические проблемы с судоходством через Ормузский пролив способны оказывать давление на торговлю, транспорт, туризм и недвижимость.

На этом фоне рост UAE PMI до 55,3 пункта и Dubai PMI до 54,1 пункта является важным оперативным сигналом восстановления деловой активности.

Августовские данные показывают усиление внутреннего спроса, возвращение экспортных заказов и повышение уверенности бизнеса. Если эта тенденция сохранится, она может стать дополнительной поддержкой для ненефтяной экономики и связанных с ней секторов, включая строительство и недвижимость.