Die Geschäftstätigkeit in den VAE verzeichnete die stärkste Dynamik seit Dezember 2024, wobei der Auftragseingang so schnell wuchs wie seit über zwei Jahren nicht mehr.

Der nicht-ölbasierte Privatsektor der VAE beschleunigte sein Wachstum im August 2026 spürbar, gestützt durch eine Erholung der in- und ausländischen Nachfrage. Der saisonbereinigte S&P Global UAE Purchasing Managers’ Index (PMI) stieg auf 55,3 Punkte, nach 52,7 Punkten im Juli.

Dies markiert die stärkste Verbesserung der Geschäftstätigkeit seit Dezember 2024 und den zweiten Monat in Folge mit beschleunigtem Wachstum. Ein PMI-Wert über 50 Punkten signalisiert eine Expansion der Aktivitäten im Privatsektor.

Gleichzeitig legte das Volumen der Auftragseingänge so stark zu wie seit über zwei Jahren nicht mehr, während das Produktionswachstum und die allgemeine Geschäftstätigkeit ein Sechsmonatshoch erreichten.

Nachfrage in den VAE deutlich erholt

Einer der Hauptgründe für die verbesserten August-Werte war der Anstieg der Kundennachfrage.

Unternehmen berichteten von einer belebten Kaufaktivität, da die wirtschaftliche Zurückhaltung infolge des regionalen Konflikts nachließ. Dennoch ist die geopolitische Unsicherheit nicht vollständig verschwunden und beeinflusst weiterhin unternehmerische Entscheidungen.

David Owen, Chefökonom bei S&P Global Market Intelligence, stellte fest, dass sich die nicht-ölbasierte Wirtschaft der VAE deutlich beschleunigt hat und Unternehmen sich zunehmend effizienter an die aktuellen Bedingungen anpassen.

Die positive Dynamik zeigte sich in mehreren Bereichen: Die Nachfrage stieg, die Lieferzeiten verkürzten sich und der Preisdruck ließ nach.

PMI erholt sich nach Fünfjahrestief im Juni

Die Entwicklung im August ist besonders bemerkenswert angesichts der Situation zu Sommerbeginn.

Im Juni 2026 fiel der UAE PMI auf 50,8 Punkte – den niedrigsten Stand seit über fünf Jahren. Bereits im Juli erholte sich der Index auf 52,7 Punkte, getrieben durch steigende Kundenausgaben und das Abklingen einiger unmittelbarer Folgen der regionalen Instabilität.

Im August erreichte der Wert 55,3 Punkte.

Die Entwicklung über die drei Monate stellte sich somit wie folgt dar:

• Juni — 50,8 Punkte;
• Juli — 52,7 Punkte;
• August — 55,3 Punkte.

Die kontinuierliche Beschleunigung deutet auf eine Erholung der nicht-ölbasierten Geschäftstätigkeit nach einem schwierigen zweiten Quartal hin.

Exportnachfrage steigt den zweiten Monat in Folge

Die Verbesserung der Lage ist nicht nur auf den Binnenmarkt zurückzuführen.

Die neuen Exportaufträge sind den zweiten Monat in Folge gestiegen, nachdem sie im gesamten zweiten Quartal rückläufig waren. Dies deutet auf eine allmähliche Erholung der internationalen Nachfrage nach Waren und Dienstleistungen von Unternehmen aus den VAE hin.

Die Dynamik des PMI steht im Einklang mit dem allgemeinen Wachstum des Nicht-Öl-Außenhandels des Landes.

In der ersten Jahreshälfte 2026 erreichte das Volumen einen Rekordwert von 1,937 Billionen AED, was einem Anstieg von 13,1 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.

Die Nicht-Öl-Exporte wuchsen sogar noch schneller – um 23,9 % auf den Rekordwert von 452,8 Milliarden AED.

Zusätzliche Unterstützung erhält der internationale Handel durch den Ausbau des Netzwerks an umfassenden Wirtschaftspartnerschaftsabkommen (CEPA). Seit dem Start des Programms im Jahr 2021 haben die VAE 38 solcher Abkommen unterzeichnet, die Unternehmen den Zugang zu ausländischen Märkten erleichtern.

Unternehmen stocken ihre Lagerbestände aktiv auf

Vor dem Hintergrund steigender Umsätze haben die Unternehmen begonnen, ihre Einkäufe von Rohstoffen und anderen notwendigen Ressourcen spürbar zu erhöhen.

Die Lagerbestände an eingekauften Waren wuchsen im August so schnell wie seit fast drei Jahren nicht mehr.

Diese Dynamik spiegelt sowohl die Erwartung einer weiter steigenden Nachfrage als auch das Bestreben der Unternehmen wider, sich auf mögliche Unterbrechungen der Lieferketten vorzubereiten.

Die Unternehmen arbeiteten zudem verstärkt mit lokalen Lieferanten zusammen. Dies ermöglichte es, Lieferzeiten zu verkürzen und die Abhängigkeit von externen Logistikrisiken teilweise zu verringern.

Somit reagieren die Unternehmen auf die veränderte Wirtschaftslage nicht nur durch erhöhte Einkäufe, sondern auch durch eine Anpassung ihrer Lieferkettenstrukturen.

Kostenanstieg in den VAE hat sich verlangsamt

Parallel zur Erholung der Nachfrage hat sich die Kostensituation für die Unternehmen verbessert.

Der allgemeine Anstieg der Ressourcenkosten verlangsamte sich auf den niedrigsten Stand seit Februar. Dennoch berichteten Unternehmen weiterhin von steigenden Ausgaben in bestimmten Kategorien, darunter Energie, Kraftstoffe, Zement, Stahl und chemische Produkte.

Die Verkaufspreise stiegen moderat, obwohl das Tempo des Anstiegs den höchsten Stand seit vier Monaten erreichte.

Einige Unternehmen erhöhten ihre Preise aufgrund gestiegener eigener Kosten und einer höheren Nachfrage. Andere Unternehmen setzten aufgrund des hohen Wettbewerbs weiterhin auf Rabatte und Sonderangebote.

Die Kombination aus wachsender Nachfrage und moderaterem Kostenanstieg schafft für einen Teil der Nicht-Öl-Wirtschaft günstigere operative Bedingungen.

Energiemarkt bleibt ein Unsicherheitsfaktor

Trotz der Verbesserung der meisten Indikatoren birgt die regionale Lage weiterhin Risiken für die Wirtschaft.

Zum 3. September notierte Brent-Öl bei etwa 95 USD pro Barrel. Der Markt bewertete weiterhin die Folgen der neuen Spannungen zwischen den USA und dem Iran sowie die potenziellen Risiken für die Schifffahrt durch die Straße von Hormus.

Für die VAE ist die Stabilität regionaler Transportrouten nicht nur für den Energiesektor von Bedeutung, sondern auch für den Handel, die Logistik und andere Bereiche der Nicht-Öl-Wirtschaft.

Daher wird die weitere Dynamik des PMI unter anderem von der Entwicklung der geopolitischen Lage abhängen.

Unternehmen sind bei Neueinstellungen derzeit noch zurückhaltend.

Die Beschäftigungslage entwickelte sich im August zu einer der wenigen Schwachstellen der Untersuchung.

Trotz gestiegener Umsätze und Arbeitsvolumina ist die Mitarbeiterzahl bereits zum zweiten Mal innerhalb von drei Monaten gesunken.

Die Unternehmen agieren angesichts der anhaltenden Unsicherheit vorsichtig bei der Erweiterung ihres Stammpersonals.

Gleichzeitig führte der rasche Anstieg bei den Auftragseingängen zu einem Zuwachs an unerledigten Arbeiten. In einigen Fällen wuchs die Nachfrage schneller, als die Unternehmen ihre operativen Kapazitäten ausbauen konnten.

Dies zeigt, dass die Wirtschaft zwar eine reale Erholung der Aktivität spürt, bei langfristigen Personalentscheidungen jedoch weiterhin einen konservativen Ansatz verfolgt.

Das geschäftliche Vertrauen erreichte den höchsten Stand seit April.

Trotz der Zurückhaltung bei Neueinstellungen haben sich die Erwartungen der Unternehmen für die kommenden 12 Monate verbessert.

Der Grad des Geschäftsoptimismus erreichte im August den höchsten Wert seit April.

Zu den Faktoren, die die Geschäftserwartungen stützen, zählten:

• steigende Umsätze;
• die erwartete Zunahme der Bautätigkeit;
• die Hoffnung auf eine Entspannung der geopolitischen Lage.

Zum Vergleich: Im Juli erwarteten nur etwa 7 % der befragten Unternehmen ein Wachstum der Geschäftstätigkeit im Laufe des nächsten Jahres.

Somit haben sich zum Ende des Sommers sowohl die aktuellen Nachfrageindikatoren als auch die Geschäftserwartungen hinsichtlich der weiteren wirtschaftlichen Entwicklung verbessert.

Dubai PMI steigt auf 54,1 Punkte.

Eine positive Dynamik war auch direkt in Dubai zu beobachten.

Der S&P Global Dubai PMI stieg von 51,7 Punkten im Juli auf 54,1 Punkte im August.

Das Geschäftsvolumen und die Auftragseingänge verzeichneten dank gestiegener Kundenausgaben und einer Erholung der Exportnachfrage das stärkste Wachstum der letzten sechs Monate.

Besonders deutlich veränderte sich die Einkaufstätigkeit. Die Lagerbestände der Unternehmen in Dubai wuchsen so schnell wie seit Dezember 2017 nicht mehr.

Gleichzeitig ging die Mitarbeiterzahl leicht zurück, während die steigende Nachfrage die Auslastung der bestehenden Betriebskapazitäten erhöhte.

Im Gegensatz zum landesweiten Trend stiegen die Geschäftsausgaben in Dubai schneller: Die Unternehmen verzeichneten den stärksten Anstieg der Gesamtkosten seit vier Monaten.

Dennoch deutet der Anstieg des PMI von 51,7 auf 54,1 Punkte auf eine deutliche Verbesserung der Lage im nicht-ölbasierten Privatsektor des Emirats hin.

Der Nicht-Öl-Sektor macht 79,4 % der Wirtschaft der VAE aus.

Die PMI-Daten für August ergänzen die offiziellen Wirtschaftsstatistiken des Landes.

Im ersten Quartal 2026 stieg das reale BIP der VAE im Jahresvergleich um 3 % auf 485 Mrd. AED.

Das Nicht-Öl-BIP wuchs im gleichen Zeitraum um 4,8 %, womit sein Anteil an der Gesamtwirtschaft 79,4 % erreichte.

Die höchsten Wachstumsraten verzeichneten:

• Finanz- und Versicherungsdienstleistungen — 17,3 %;
• Baugewerbe — 8,1 %;
• Gesundheits- und Sozialwesen — 7,7 %;
• Information und Kommunikation — 5,9 %;
• Immobilienwirtschaft — 4,8 %;
• Groß- und Einzelhandel — 2,6 %.

Diesem Ergebnis ging ein starkes Jahr 2025 voraus, in dem das reale BIP der VAE um 6,2 % auf 1,9 Bio. AED und das Nicht-Öl-BIP um 6,8 % auf 1,5 Bio. AED wuchsen.

Der PMI ist zwar kein direkter Indikator für das BIP, ermöglicht jedoch aufgrund der Abdeckung von Produktion, Bauwesen, Handel und Dienstleistungssektor eine zeitnahe Einschätzung der wirtschaftlichen Dynamik im Privatsektor.

Was das PMI-Wachstum für den Immobilienmarkt der VAE bedeutet

Für den Immobilienmarkt ist die Beschleunigung der nicht-ölbasierten Wirtschaft ein wichtiger makroökonomischer Indikator.

Ein Anstieg der Geschäftstätigkeit und der Auftragseingänge kann die Nachfrage nach Gewerbeflächen, Büros und Logistikimmobilien stützen. Sollte die Geschäftsexpansion in der Folge zu einer verstärkten Einstellungstätigkeit führen, könnte dies auch die Nachfrage nach Wohnimmobilien und langfristigen Mietobjekten fördern.

Besondere Bedeutung kommt dem Bausektor zu, der im ersten Quartal 2026 um 8,1 % gewachsen ist. Zudem erwarten die PMI-Umfrageteilnehmer selbst einen weiteren Anstieg der Bautätigkeit.

Die aktuellen Beschäftigungszahlen erfordern jedoch eine vorsichtige Bewertung. Unternehmen zögern noch mit der Erweiterung ihrer Belegschaft, weshalb ein Anstieg des PMI nicht automatisch als Garantie für ein weiteres Wachstum der Nachfrage oder der Immobilienpreise interpretiert werden darf.

Für Investoren ist die Beständigkeit des Trends über die kommenden Monate hinweg entscheidend.

Warum die Dynamik der Nicht-Öl-Wirtschaft für Investoren wichtig ist

Die wirtschaftliche Diversifizierung ist einer der grundlegenden Faktoren für die langfristige Entwicklung des Immobilienmarktes in den VAE.

Je größer der Anteil von Finanzwesen, Handel, Technologie, Bauwirtschaft, professionellen Dienstleistungen und anderen Nicht-Öl-Branchen ist, desto weniger hängt der Immobilienmarkt ausschließlich vom Ölzyklus ab.

Im ersten Quartal 2026 machte der Nicht-Öl-Sektor bereits 79,4 % des realen BIP des Landes aus. Gleichzeitig wuchs der Immobiliensektor um 4,8 % und das Baugewerbe um 8,1 %.

Der PMI-Wert von 55,3 Punkten im August zeigt, dass der Privatsektor nach einer deutlichen Verlangsamung zu Sommerbeginn wieder an Fahrt gewinnt.

Für Käufer und Immobilieninvestoren ist es besonders wichtig zu beobachten, ob das Wachstum bei den Auftragseingängen anhält, ob sich die verbesserten Geschäftserwartungen in eine höhere Beschäftigung niederschlagen und ob sich die in- und ausländische Nachfrage weiter festigt.

Die Wirtschaft der VAE zeigt trotz externer Risiken Anzeichen einer Erholung

Regionale Instabilität bleibt einer der Hauptfaktoren für die Unsicherheit in den VAE.

Der Internationale Währungsfonds hatte bereits darauf hingewiesen, dass das Land dank starker wirtschaftlicher Fundamentaldaten, Reserven und der Fähigkeit der Regierung, schnell auf externe Schocks zu reagieren, eine beachtliche Widerstandsfähigkeit bewahrt.

Gleichzeitig können der Konflikt und die periodischen Probleme bei der Schifffahrt durch die Straße von Hormus Druck auf Handel, Transport, Tourismus und Immobilien ausüben.

Vor diesem Hintergrund ist der Anstieg des UAE PMI auf 55,3 Punkte und des Dubai PMI auf 54,1 Punkte ein wichtiges operatives Signal für die Erholung der Geschäftstätigkeit.

Die August-Daten zeigen eine Stärkung der Binnennachfrage, eine Rückkehr der Exportaufträge und ein gestiegenes Geschäftsvertrauen. Sollte sich dieser Trend fortsetzen, könnte er eine zusätzliche Stütze für die Nicht-Öl-Wirtschaft und die damit verbundenen Sektoren, einschließlich Bau und Immobilien, bilden.